Entre 2014 et 2020, la Russie, via sa Banque centrale, a été le pays qui a le plus acheté d’or. Aujourd’hui, elle possède le cinquième stock le plus important au monde. Contrairement à ses réserves en devises, bloquées dans plusieurs pays, son or est déposé dans les coffres de son institution monétaire, ce qui lui permet d’avoir des actifs pour soutenir son effort de guerre malgré les sanctions. Notez que ces achats correspondent au coup d’Etat en Ukraine et donc à la manière dont la Russie l’interprète comme une guerre. Selon cet article, à la recherche d’une stratégie alternative, puisque celle de l’Occident a échoué non seulement sur le plan militaire mais sur celui de l’économie où la Russie résiste à plus de 16.000 sanctions infligées par les économies les plus puissantes du monde, l’objectif de transformer le rouble en or pur fonctionne si les consommateurs, les banques centrales, les investisseurs paniquent et achètent de l’or en masse. Conseiller de ne pas acheter d’or alors que les inquiétudes sur le dollar sont à leur zénith parait déjà très aléatoire. Cet article, par ailleurs bien documenté, reflète une panique grandissante face à des phénomènes de résistance inconnus, notez quand on en arrive aux solutions pour “sauver Zelensky” à savoir éviter une preuve de faiblesse supplémentaire à l’occident et aux USA, tout ce qui est énuméré risque de se retourner comme une nouvelle montée des taux d’intérêt du dollar par un peu plus d’asphyxie, et on finit par chuter… sur encore des sanctions pour les émirats arabes unis… (note et traduction de Danielle Bleitrach)
Par ROBERT HUISH19 MARS 2024
Plus de 16 000 sanctions ont été imposées à la Russie. Pourtant, l’économie et la machine de guerre russes ont connu une croissance de 3,6 % en 2023 et devraient croître de 2,6 % supplémentaires en 2024.
Près de six pour cent du produit intérieur brut de la Russie est consacré aux dépenses militaires. À l’heure où le président ukrainien Volodymyr Zelensky se démène pour acquérir des armes, des fonds et des recrues, Vladimir Poutine semble confiant dans ses ambitions pour l’avenir.
Comment 16 000 sanctions stratégiques émises par certaines des économies les plus puissantes du monde n’ont-elles pas réussi à faire dérailler Poutine ?
Alors que je regardais récemment les nouvelles de CBC sur la robustesse de l’économie russe, une publicité du World Gold Council est apparue à l’écran. Et il y avait la réponse, cachée à la vue de tous : l’or.
Le rôle de l’or
Les sanctions contre la Russie devaient être stratégiques, en ciblant l’environnement dans lequel elle opère.
Les sanctions économiques visaient le transport maritime et le commerce vers la Russie, mais le marché de l’or est un environnement massif qui n’a pas été touché. Après l’invasion de l’Ukraine par la Russie il y a deux ans, le Royaume-Uni, un important courtier en or disposant de l’une des plus grandes réserves d’or au monde, a réduit toutes les importations russes d’or au Royaume-Uni.
Selon le World Gold Council, la Russie est désormais le deuxième plus grand producteur d’or avec 324,7 tonnes métriques en 2023, derrière la Chine avec 374 millions. La Russie devrait augmenter sa production d’or de quatre % par an jusqu’en 2026.
La Russie se préparait aux sanctions occidentales depuis 2013 et a réussi à isoler son économie des transactions nécessitant des dollars américains.
Au début de l’année 2022, la Russie a arrimé sa monnaie, le rouble, à l’or, et 5 000 roubles achèteront désormais une once d’or pur. Le plan était de déplacer la monnaie d’une valeur fixe vers l’étalon-or lui-même afin que le rouble devienne un substitut crédible à l’or à un taux fixe.
Habituellement, la raison d’être de la conservation des réserves d’or est de les utiliser pour régler des transactions étrangères au pays et à l’étranger. Les détenteurs d’or peuvent l’échanger sur l’une des nombreuses bourses d’investissement ; Il peut être échangé contre des devises pour régler des transactions, puis échangé contre des lingots.
Habituellement, les pays veulent de l’or comme garantie de sécurité pour se protéger contre les chocs financiers mondiaux plus larges. De nombreuses banques centrales achètent de l’or à un rythme effréné, avec environ 1 073 tonnes métriques achetées en 2022. Une seule tonne représente environ 65 millions de dollars américains, ce qui signifie que 110,6 milliards de dollars d’or ont été versés aux banques centrales du monde entier en 2023.
Les prix de l’or fluctuent
La Chine est le premier producteur mondial d’or, et aussi le deuxième acheteur mondial d’or. La Chine a importé pour 67,6 milliards de dollars d’or en 2022, tandis que la Suisse a pris la première place avec 94,9 milliards de dollars américains.
L’appétit de la Chine pour l’or a beaucoup à voir avec la stabilisation de sa propre monnaie. En 2022, si quelqu’un achetait un condo neuf à Shanghai, le promoteur lançait souvent quelques lingots d’or pour adoucir l’affaire.
Le World Gold Council soutient que l’or est l’endroit le plus sûr pour investir en temps de conflit. Mais si cela était vrai, il y aurait eu un marché haussier permanent pour l’or remontant à Toutankhamon, rendant le prix aujourd’hui infini.
Son prix monte et descend comme n’importe quoi d’autre. C’est pourquoi l’objectif de Poutine de transformer le rouble en or pur n’est pas du génie. C’est désespérant.
Le Royaume-Uni, les États-Unis et le Canada ne toucheront pas à l’or russe. Mais d’autres le feront. Les Émirats arabes unis (EAU) ont importé 96,4 tonnes métriques (6,2 milliards de dollars) d’or russe en 2022 à la suite des sanctions britanniques. Il s’agit d’une augmentation de 15 fois par rapport aux importations de 2021 qui n’étaient que de 1,3 tonne métrique (84,5 millions de dollars américains).
Ce n’est pas un mystère pourquoi tant de jets privés ont quitté la Russie pour Dubaï après la guerre et les sanctions qui ont suivi.
L’autre gros client de l’or russe est la Suisse. En 2022, la Suisse a importé 75 tonnes d’or russe (4,87 milliards de dollars). En 2023, elle a importé environ 8,22 milliards de dollars d’or des Émirats arabes unis (qui ne produisent pas les siens mais achètent d’énormes sommes à la Russie) et 3,92 milliards de dollars d’Ouzbékistan, voisin immédiat de la Russie.
L’or russe, d’une valeur de milliards et de milliards de dollars, s’échange librement au prix le plus élevé tout en évitant chacune de ces 16 000 sanctions.
C’est pourquoi les sanctions mondiales contre la Russie n’ont rien fait dérailler. Cependant, pour que le plan de Poutine visant à renforcer l’économie grâce à l’or fonctionne, l’or doit prendre de la valeur. Son objectif à long terme est que l’or, et non le dollar américain, soit la monnaie commerciale mondiale.
Activisme des consommateurs
Voici où les citoyens ordinaires entrent en jeu et comment ils peuvent aider à déterminer ce qui s’en vient.
À l’heure actuelle, en Amérique du Nord, n’importe quel membre d’un entrepôt à rabais Costco peut commander une once d’or suisse. (Le prix canadien est de 3 045 $ CA ; Limite de deux par membre, et aucun remboursement.) Il ne s’agit pas d’un investissement spéculatif. La valeur de l’or physique ne quadruplera pas d’ici Noël.
Au lieu de cela, l’achat d’or est une protection contre l’inflation et la dévaluation de la monnaie en période d’incertitude. C’est la monnaie apocalyptique, c’est pourquoi le World Gold Council fait de la publicité pour l’or sur les réseaux d’information câblés exactement dans cette veine.
Si les consommateurs, les banques centrales et les investisseurs nord-américains sont suffisamment paniqués pour acheter de l’or en masse, le prix augmentera. De cette façon, le plan de Poutine fonctionnera.
Au cours du dernier trimestre de 2023, les consommateurs américains ont acheté pour plus de 100 millions de dollars américains en lingots d’or par l’intermédiaire de Costco seulement.
Y a-t-il de l’or russe dans ces lingots ? Entre les achats d’or de la Suisse à la Russie en 2022 et les achats de 2023 aux Émirats arabes unis, il est probable qu’il y en ait.
Si les gens s’inquiètent de l’éthique de l’achat d’or russe, ils peuvent toujours acheter la pièce d’or canadienne Feuille d’érable à source unique. Il vient du Québec, et à mesure que la demande pour des pièces comme celle-ci augmente, le prix de l’or en général augmente également.
Pourtant, les lingots et les pièces ne peuvent pas rivaliser avec la puissance de la demande des banques centrales, et elle est actuellement élevée.
Faire baisser l’or
Pour contrecarrer le plan de Poutine, il faut en finir avec l’attrait de l’or. L’augmentation de l’offre d’or pourrait faire baisser le prix. L’Australie, le Canada et les États-Unis ont un rôle important à jouer en tant que principaux producteurs d’or.
La hausse des taux d’intérêt a également tendance à faire baisser les prix de l’or. Une vente massive des avoirs gouvernementaux en or pourrait également provoquer une chute vertigineuse du rouble, mais probablement aussi des dollars américains et canadiens.
Aucune politique ne peut à elle seule contrecarrer les objectifs de Poutine – cela nécessiterait de perturber l’approvisionnement en or au-delà de la Russie, ce qui pourrait bien impliquer les Émirats arabes unis.
Mais avec 16 000 sanctions en cours contre la Russie, une autre sanction intelligente contre les Émirats pourrait être l’œuf d’or dont Zelensky a besoin en ce moment.
Robert Huish est professeur agrégé d’études sur le développement international à l’Université Dalhousie.
Cet article est republié à partir de The Conversation sous une licence Creative Commons. Lire l’article original.
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