Les marchés boursiers en particulier ceux d’Asie sont lucides sur les résultats réels de la rencontre entre le président Xi et le président Trump, nous consacrerons le week end a approfondir le rapport de force réel derrière le triste spectacle offert par les USA et l’écho servile que les « élites politico-médiatiques » donnent à cette parade dérisoire et surtout très dangereuse puisque, comme nous l’analysons par ailleurs, elle s’accompagne d’une escalade y compris nucléaire. la conclusion de cet article est : Trump a suscité les attentes d’un grand accord commercial avec la Chine, mais n’a pas tenu ses promesses lors de son sommet très attendu avec Xi(noteet traduction de danielle Bleitrach pour histoireetsociete)
Notre propre analyse : Face à ce bluff permanent quels sont les FAITS : 1) les forces russes se rapprochent de Pokrovsk et de Koupiansk, renforçant leur contrôle dans le Donbass et envisageant de nouvelles offensives vers Kiev. L’influence croissante de Moscou durcit ses conditions de paix, bloque la diplomatie et creuse les divisions en Europe. 2) le plus solide du lot des nations européennes à savoir L’Allemagne sait ce qu’il en est par rapport à notre fou de Macron et les va-t’en guerre européens, néanmoins face à se crise économique elle prévoit un budget de 377 milliards d’euros pour relancer l’armée d’ici 2035. le plan de réarmement de 377 milliards d’euros de Berlin transforme la rhétorique en passation de marchés pour reconstruire la Bundeswehr et son industrie de défense. Pourtant, les obstacles à ce scénario sont rédhibitoires, l’Allemagne ne peut pas financer, former et doter en personnel cette ambition, les limites juridiques et logistiques vont-elles émousser la « force la plus forte » de l’Europe ? 3) En Asie, Trump s’avère incapable de monter l’équivalent de cette servilité européenne avec ses pantins, même à Tokyo où la Première ministre Sanae Takaichi et le président Trump ont scellé leur partenariat avec un apparat et des promesses de coopération plus étroite en matière de défense et de technologie, une stratégie pour lier le Japon plus étroitement Trump est difficle voire impossible alors que Tokyo se prépare à une imprévisibilité potentielle à l’avenir.4) le tour des autres continents et surtout de l’état de la nation Etats-Unis est encore plus défavorable au bluff de Trump, mais c’est ce qui rend l’impérialisme plus dangereux et explique la prudence offensive de la Chine sur laquelle nous reviendrons. (note de danielle Bleitrach pour histoireetsociete ).
Le président américain Donald Trump a vanté la percée de la guerre commerciale avec le Chinois Xi Jinping avec un triomphalisme prévisible. Jeudi, Trump s’est extasié sur une réunion « incroyable » avec Xi, au cours de laquelle il a accepté de réduire les droits de douane de la Chine à 47 %. Mais les chances que la postérité soit d’accord sont extrêmement faibles.
D’une part, il n’y a rien de « grandiose » dans le marché dont Trump et Xi discutent dans les termes les plus vagues et les plus vagues possibles. Les détails, les objectifs, les mécanismes d’application et les sanctions en cas de non-conformité seront tous discutés par les responsables commerciaux américains et chinois à une date ultérieure.
Cependant, rien sur la table ne modifie de manière notable les mécanismes d’une relation commerciale de 659 milliards de dollars américains. Les accords visant à réduire les droits de douane, à acheter plus de soja et à augmenter le flux de minéraux de terres rares sont grandioses à certains niveaux. Mais pour réduire le déficit commercial de l’Amérique avec la Chine, il faut remodeler en profondeur la dynamique commerciale.
D’autre part, une myriade de fils-pièges pourraient – et vont probablement – ramener Trump et Xi à leurs postes de combat. Comptez les façons dont les choses pourraient mal tourner : la Chine déprécie le yuan ; Trump déprécie le dollar ; le ralentissement brutal de l’économie américaine ; l’une ou l’autre des parties n’a pas respecté un accord ; Des problèmes de politique intérieure ont incité l’un ou l’autre dirigeant à s’en prendre à l’étranger.
« C’est bien pour les deux plus grandes économies du monde de réduire les tensions », déclare Ting Lu, économiste chez Nomura Holdings, « mais nous pensons que la rivalité entre les superpuissances va probablement s’intensifier à l’avenir. » En tant que tels, dit-il, les investisseurs mondiaux apprennent à adopter la nouvelle normalité de « la tension, de l’escalade et de la trêve ».
L’économiste Chang Shu de Bloomberg Economics a déclaré : « Nous nous attendons à ce que les dirigeants approuvent l’accord, mais il est moins clair s’il apportera un soulagement durable aux marchés – la nouvelle réalité des relations entre les États-Unis et la Chine semble être celle de ruptures fréquentes et de solutions à court terme. »
Jan Hatzius, économiste chez Goldman Sachs, ajoute que « les récentes mesures politiques suggèrent un éventail plus large de résultats potentiels que ce qui semblait être le cas avant les dernières réunions clés entre les États-Unis et la Chine. Le scénario probable semble être que les deux parties retirent leurs politiques les plus agressives et que les pourparlers conduisent à une nouvelle prolongation – et peut-être indéfinie – de la pause de l’indexation des droits de douane obtenue en mai.
À propos de Trump, Ali Wyne, chercheur principal sur les États-Unis et la Chine à l’International Crisis Group, note qu’« il semble considérer Xi non pas comme un avatar de l’ambition impériale, mais plutôt comme le chef d’une impressionnante entreprise commerciale rivale ». Cela signifie que le meilleur scénario est que Trump et Xi « exploitent la vulnérabilité mutuelle comme une passerelle vers la retenue mutuelle ».
Pourtant, l’ambition de Trump d’enrayer la montée en puissance de la Chine, bien que compréhensible, manque de sens des proportions.
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« L’attrait d’un accord unique et radical est compréhensible », déclare Patricia Kim, économiste à la Brookings Institution. « Il offre la promesse d’une clarté dans une relation troublée et aux enjeux élevés. Mais l’histoire prouve qu’il n’y a pas de solution miracle. La gestion des relations entre les États-Unis et la Chine depuis la visite spectaculaire de Nixon en Chine en 1972 n’a pas été une question de grands gestes ou de poursuite d’un état final mythique.
Le succès exige un travail difficile mais continu de gestion stratégique – équilibrer la concurrence et la coopération, fixer des limites fermes et se recalibrer constamment pour protéger les intérêts américains.
« Pendant des décennies, les États-Unis et la Chine ont cherché un accord insaisissable et global – un accord qui résoudrait, d’un seul coup, leurs différends fondamentaux », note Kim. « À maintes reprises, les deux parties ont été déçues. La réalité est que bon nombre de leurs revendications fondamentales sont irréconciliables.
La Chine, explique Kim, dépeint toute résistance américaine comme limitant l’essor de la Chine et comme contraire aux principes du libre-échange – malgré « son propre bilan flagrant d’intervention économique dirigée par l’État et de pratiques commerciales coercitives ».
Pour les États-Unis, dit Kim, un grand compromis exigerait les choses mêmes que la Chine refuse de concéder : renoncer à une agression militaire contre Taïwan et dans les mers de Chine orientale et méridionale ; freiner ses politiques non marchandes qui ont longtemps désavantagé les entreprises américaines ; améliorer son bilan en matière de droits de l’homme et adopter des pratiques démocratiques dans son pays.
Mais la vraie raison pour laquelle les négociations commerciales de Trump avec la Chine pourraient ne pas avoir d’importance à long terme est que Xi était plus prêt pour 2025 que Trump World ne le pensait. Après la guerre commerciale de Trump 1.0, l’équipe Xi a intensifié ses efforts pour éloigner le commerce de l’économie chinoise. Aujourd’hui, l’augmentation rapide des expéditions vers l’Europe, l’Asie du Sud-Est et les pays du Sud permet à Xi de contourner les tarifs douaniers de Trump.
Les exploits de Trump de 2017 à 2021 ont catalysé China Inc non seulement pour mettre des sacs de sable dans le secteur des exportations, mais aussi pour accroître sa compétitivité d’une manière que le gang de Trump 2.0 n’avait pas remarquée, note Arthur Kroeber, responsable de la recherche chez Gavekal Dragonomics. Les exportateurs chinois « ont maintenant de nombreuses solutions de contournement grâce au transbordement et à la délocalisation de la production à un stade avancé vers des pays à tarifs réduits », dit-il.
Ces transbordements qui contournent les règles d’origine ont bien sûr constitué une cible pour plusieurs économies d’Asie du Sud-Est axées sur l’exportation. Trump s’engage à punir les pays qui s’engagent dans l’arbitrage à grande échelle du passage des produits chinois par des pays à tarifs réduits afin d’éviter les taxes américaines.
La question de savoir si Trump mettra ces menaces à exécution reste ouverte. Mais la surcapacité de la Chine accélère la désindustrialisation dans certaines parties de l’Asie du Sud-Est. Les héritiers apparents du trône de l’industrie manufacturière à bas prix de la Chine – y compris le Vietnam, l’Indonésie et la Thaïlande – pourraient voir leurs rêves de « Chine + 1 » anéantis.
Même si les exportations vers les États-Unis ont chuté de 27 % en septembre en glissement annuel, les exportations mondiales ont atteint leur plus haut niveau en six mois, en hausse de 8,3 %.
Pourtant, le ministère chinois du Commerce n’est guère content de la situation. « Pendant longtemps, les États-Unis ont poussé à l’excès le concept de sécurité nationale, abusé du contrôle des exportations, pris des mesures discriminatoires contre la Chine et imposé des mesures unilatérales de juridiction à long terme sur divers produits, y compris les équipements de semi-conducteurs et les puces », a déclaré le ministère. « Les actions américaines ont gravement nui aux intérêts de la Chine et sapé l’atmosphère des pourparlers économiques et commerciaux bilatéraux, et la Chine y est résolument opposée. »
L’extrême bilatéralisation du commerce par Trump nous rappelle que ses stratégies économiques sont arrachées des pages du milieu des années 1980.
La raison d’être de la politique tarifaire de Trump remonte à une époque où les cinq pays les plus industrialisés exerçaient une grande influence sur la dynamique mondiale : son obsession pour un dollar plus faible est inspirée d’un accord conclu il y a 40 ans à l’hôtel Plaza de New York, une propriété emblématique que Trump a possédée pendant un certain temps. Ses priorités fiscales sont critiquées pour les rattacher à l’ère de l’économie du ruissellement.
Le problème avec un dirigeant américain qui avait la tête coincée en 1985, outre l’évidence, c’est que le « Made in China 2025 » bouleverse l’économie mondiale maintenant. Et à un moment où la Chine investit là où elle pense que le monde sera en 2035. Cela vaut également pour un Sud global qui trace de plus en plus sa propre voie – une voie qui tient à peine compte de la place que les États-Unis pourraient prendre dans une décennie.
« L’économie mondiale est en train de se diviser en groupes concurrents au lieu d’un système unique et connecté de mondialisation des années 1990 », explique Gilles Moec, économiste en chef chez AXA Investment.
Ainsi, malgré ce que Trump semble croire, peu de ce qu’il fait avec les tarifs douaniers va réduire le commerce transfrontalier. Ce que Trump World manque, note Moec, c’est qu’« au lieu de ramener la production dans les pays où les produits sont utilisés, les entreprises mondiales ont réorganisé leurs chaînes d’approvisionnement autour de groupes de pays ou de clubs ayant des valeurs ou des préoccupations de sécurité similaires ».
M. Moec ajoute que « ce remaniement est une version diluée de la mondialisation, mais il peut encore faire bouger les roues. Tant que les clubs incluront à la fois des pays à bas salaires et des économies à fortes dépenses, les effets négatifs de la fragmentation – tels que l’inflation et la baisse d’efficacité – pourraient être atténués.
Même si Trump se plaint de la domination de la Chine, il ouvre la voie à la plus grande économie d’Asie pour accroître son influence. La fin de l’aide au développement des États-Unis a permis à l’initiative Belt and Road (BRI) de Pékin d’étendre sa stratégie colossale d’investissement dans les infrastructures dans le monde entier, en particulier dans les pays du Sud.
« Aucune de ces personnes n’a la moindre idée de la façon dont le monde fonctionne », déclare Stuart Stevens, un stratège républicain de longue date dont le dernier livre s’intitule The Conspiracy to End America. « La plus grande puissance du monde veut avoir aussi peu d’influence que le Liechtenstein. » Que ce soit à dessein ou par inadvertance, dit Stevens, les politiques de l’ère Trump « vont céder la puissance américaine » à la Chine et à la Russie.
Yun Sun, directeur des programmes chinois au Stimson Center, ajoute que toute « détérioration du leadership et de la crédibilité des États-Unis profitera à la Chine ».
Cela vaut également pour les actifs chinois. Les investisseurs et les banques centrales asiatiques assis sur des montagnes de titres du Trésor américain sont déjà suffisamment préoccupés par la dette de 38 000 milliards de dollars américains de Washington et l’inflation obstinément élevée. Il est maintenant temps de compter les façons dont la trêve supposée de Trump avec Xi pourrait s’effilocher en peu de temps, secouant à nouveau les marchés mondiaux.
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