Washington ne doit s’en prendre qu’à lui-même, par Ma Jingjing

Washington ne doit s’en prendre qu’à lui-même pour la réduction des avoirs de la Chine dans le Trésor américain: voilà des précisions que chacun attendait et qui disent ce que nous vous avions annoncé à savoir que la Chine ne jouera pas le même rôle qu’elle a joué lors de la crise de 2008, sans agressivité mais en considérant que la politique militariste de Washington plus l’opacité et l’incertitude concernant sa politique économique obligent à douter de Washington. Il ne s’agit pas d’agressivité mais de ce que devrait faire tout investisseur soucieux de préserver son capital. Il faut mesurer que la tentative de calmer le jeu en invitant des banques à renflouer la deuxième grande faillite aux Etats-Unis, comme le soutien du trésor suisse au Crédit suisse n’a pas convaincu même si le marché a paru se redresser, il est même possible qu’aux Etats-Unis comme en Europe, le remède soit pire que le mal (1). Il faut bien mesurer que cette annonce n’est pas étrangère à ce qui se passe en France, à ces “réformes” imposées sous l’exigence de marchés financiers de plus en plus erratiques, de ces choix bellicistes pour complaire aux mêmes et aux marchands d’armes. La Chine répond en se dégageant et en diversifiant ses investissements, l’Europe aurait pu en profiter, elle a choisi de suivre les Etats-Unis, mais la Chine à l’inverse de la Russie ne renonce pas tout en accélérant ses réseaux dans d’autres directions, l’Asie, l’Amérique latine, l’Afrique, les pays du sud, le Moyen orient où cela peut promettre politiquement la constitution d’un nouvel espace géopolitique. Publié: 16 mars 2023 03:38   

Un caissier compte les billets en dollars américains dans une banque de Qionghai, dans la province de Hainan, dans le sud de la Chine.Photo:Xinhua

La Chine a réduit ses avoirs en dette du Trésor américain pour le sixième mois consécutif en janvier, ce qui, selon les analystes, était principalement dû aux hausses de taux de la Réserve fédérale américaine et à la diversification à long terme de ses réserves de change axée sur la sécurité de la Chine.

Le département américain du Trésor a publié mercredi (heure locale) des données montrant que les avoirs de la Chine en dette du Trésor américain ont chuté à 859,4 milliards de dollars en janvier, diminuant pour le sixième mois consécutif et tombant en dessous de 1 000 milliards de dollars, où ils se trouvent chaque mois depuis avril dernier.

La dette publique américaine détenue par la Chine est à son plus bas niveau depuis mai 2010, lorsqu’elle détenait 843,7 milliards de dollars.

Cependant, la Chine reste le deuxième plus grand détenteur non américain de la dette américaine après le Japon, qui détenait 1,104 billion de dollars à la fin du mois de janvier.

La réduction des investissements dans les bons du Trésor américain, qui constituent une composante importante des plus de 3 000 milliards de dollars de réserves de change de la Chine, montre la flexibilité de l’allocation d’actifs des institutions financières chinoises et la diversification des portefeuilles d’investissement, dans un contexte de hausse des taux d’intérêt en dollars et d’environnement international volatil, ont noté les analystes.

« La valeur des bons du Trésor américain a commencé à chuter lorsque la Réserve fédérale américaine a commencé à relever les taux d’intérêt en mars 2022, tandis que la valeur des actifs dans d’autres économies développées telles que l’UE et le Japon était relativement plus élevée en raison de la baisse des taux d’intérêt. » Zhao Qingming, un expert financier chevronné basé à Pékin, a déclaré jeudi au Global Times.

« En tant que méthode pour optimiser les investissements, il est naturel pour les institutions chinoises de réduire les avoirs en dette du gouvernement américain », a déclaré Zhao.

Après sept hausses agressives des taux d’intérêt pour maîtriser l’inflation en 2022, la Fed a relevé le taux cible des fonds fédéraux de 0,25 point de pourcentage en février. En général, les investisseurs ont tendance à vendre des bons du Trésor américain lorsque les taux d’intérêt augmentent, compte tenu de leur demande de rendements obligataires plus élevés.

Les avoirs de la Chine en bons du Trésor américain sont tombés en dessous de 1 000 milliards de dollars pour la première fois en 12 ans en avril dernier.

La vente forte du deuxième plus grand créancier signale une perte de confiance, alors que les États-Unis font face à des difficultés économiques telles que la débâcle du plafond de la dette et les turbulences dans leur secteur bancaire, a déclaré jeudi au Global Times Gao Lingyun, expert à l’Académie chinoise des sciences sociales à Pékin.

Les Etats-Unis n’ont à s’en prendre qu’à eux-mêmes, a déclaré Gao. « Il est temps pour l’administration Biden de stabiliser l’économie américaine et ses politiques financières afin de créer plus de certitude pour les investisseurs mondiaux », a-t-il déclaré jeudi au Global Times.

Les pays étrangers pourraient maintenant être moins motivés à vendre des bons du Trésor américain, car la Fed devrait ralentir les hausses de taux d’intérêt dans les mois à venir, a prévu M. Zhao.

Cependant, cela pourrait être une tendance à long terme pour la Chine de diversifier ses réserves de change plus rapidement dans d’autres devises ou actifs, car la militarisation du dollar par les États-Unis pose de plus grands risques pour les détenteurs de bons du Trésor américain, selon les experts chinois.

Les États-Unis ont utilisé leurs services financiers comme une arme contre la Russie dans le cadre du conflit russo-ukrainien à une échelle et une profondeur jamais vues auparavant. Prenant cela comme une leçon, les pays du monde entier ont reconnu l’importance de diversifier leurs actifs libellés en dollars.
Par exemple, la banque centrale irakienne aurait l’intention de régler pour la première fois en yuans les échanges commerciaux avec la Chine, afin d’améliorer son accès aux devises étrangères, selon Reuters.

La Chine a encouragé l’utilisation du yuan dans le commerce et les investissements bilatéraux ces dernières années. Il est devenu la cinquième monnaie de paiement au monde, la troisième monnaie en règlement commercial et la cinquième monnaie de réserve, selon les données officielles.

Les réserves de change de la Chine s’élevaient à plus de 3.130 milliards de dollars fin février, en baisse de 51,3 milliards de dollars, ou 1,61%, par rapport à la fin janvier, selon les dernières données publiées par l’Administration d’Etat des changes.

(1) Bill Ackman, de Pershing Square (NYSE:SQ), a jugé dans un tweet que « le communiqué de presse annonçant les 30 milliards de dollars de dépôts soulève plus de questions qu’il n’apporte de réponses », et a expliqué que « le manque de transparence amène les acteurs du marché à envisager le pire ». Il a par ailleurs révélé que selon ses sources, la secrétaire au Trésor Janet Yellen avait elle-même poussé les SIB (banques d’importance systémique) à recycler les dépôts qu’elles ont reçus de la First Republic Bank, pour les réinjecter dans cette dernière pendant 120 jours. “Le résultat est que le risque de défaillance de la FRB est maintenant réparti sur nos plus grandes banques”, a-t-il déclaré. Il a ainsi jugé que ce renflouement de banques à banques crée “un faux sentiment de confiance” et constitue une “mauvaise politique”. Bill Ackman a par ailleurs estimé que la situation actuelle nécessite « une garantie des dépôts à l’échelle du système » Enfin, M. Ackman a réaffirmé qu’il n’avait pas d’investissements à long ou à court terme dans le secteur bancaire, et a conclu : “Je suis simplement extrêmement préoccupé par le risque de contagion financière qui échappe à tout contrôle et provoque de graves dommages et difficultés économiques”.