La domination du marché boursier américain va sur sa fin alors que les États-Unis basculent vers la récession et que la technologie chinoise progresse… Ce contexte, il ne faut jamais l’oublier pas plus qu’il ne faut ignorer que derrière son discours sur la patrie en danger il y a le désarroi de ceux qui ne sont pas en état de rendre de comptes sur la catastrophe qu’ils ont faite en France, la guerre est leur fuite en avant… et elle a des complices y compris dans la gauche la plus bête du monde, celle qui refuse de voir que la Russie a gagné sur le champ de bataille que le cher Obama et autres Biden avait par avidité constitué au cœur de l’Europe, celle qui a toujours et plus que jamais aujourd’hui promu la « démocratie » de l’occident, celle, qui par anticommunisme, par lâcheté a laissé démunie et désorganisée la classe ouvrière, le prolétariat au sens large qui n’a jamais trahi, disait Mauriac aux lendemains de la leçon historique bien oubliée de la deuxième guerre mondiale. Cette social démocratie qui a envahi tous les partis de gauche en prétendant liquider le communisme, celle qui au cœur d’un congrès du PCF a encore voté contre la Chine en appui des fables d’un Gluscksman et qui aujourd’hui tente avec difficulté d’émerger de tant de liquidations, de tant de mensonges. (note et traduction de Danielle Bleitrach histoireetsociete)
L’époque où Wall Street dominait les marchés mondiaux avec une confiance inébranlable est en train de vaciller et la Chine est prête à capitaliser sur ce changement alors que l’exceptionnalisme américain semble toucher à sa fin.
Une confluence de facteurs – perturbations tarifaires, progrès massifs de l’intelligence artificielle et marché boursier sous-évalué – s’alignent pour rendre le marché boursier chinois plus attrayant que son homologue américain.
Pendant des années, les investisseurs se sont accrochés à l’idée que l’économie américaine était particulièrement bien placée pour résister aux chocs externes, les géants de la technologie menant un boom boursier sans précédent. Les Sept Magnifiques ont grimpé en flèche, alimentés par le battage médiatique autour de l’IA, la politique monétaire accommodante et la résilience économique perçue de l’Amérique.
Mais les cycles de marché ne durent pas éternellement, et la correction qui frappe actuellement les actions américaines signale un tournant décisif.
Le S&P 500 et le Nasdaq ont tous deux trébuché en territoire de correction, tombant sous le poids des craintes de guerre commerciale et de la détérioration des perspectives budgétaires sous le président Donald Trump.
Dans le même temps, l’indice MSCI chinois a gagné près de 20 % depuis le début de l’année, sa meilleure performance jamais enregistrée.
Les droits de douane de Trump ont injecté une nouvelle incertitude dans l’économie américaine. Sa position agressive sur le commerce, que les marchés ont d’abord balayée comme des fanfaronnades, se traduit maintenant par des perturbations concrètes.
Les investisseurs qui trouvaient autrefois du réconfort dans la domination américaine sont contraints de reconsidérer les conséquences des politiques protectionnistes, d’autant plus que les risques d’inflation augmentent.
Le spectre de la stagflation – un mélange dangereux de ralentissement de la croissance et de hausse des prix – émerge alors que les droits de douane rendent les biens plus chers et les chaînes d’approvisionnement mondiales plus fragiles.
Si la croissance s’essouffle alors que les coûts augmentent, la capacité d’intervention de la Réserve fédérale américaine devient limitée, laissant les marchés américains dans une position de plus en plus vulnérable.
La Chine, en revanche, offre quelque chose qui manque actuellement à Wall Street : un nouvel élan. Un marché longtemps plombé par les répressions réglementaires et le ralentissement économique trouve un nouveau souffle au milieu de la révolution de l’IA.
L’introduction du modèle R1 de DeepSeek plus tôt cette année a ravivé la confiance des investisseurs dans les capacités technologiques de la Chine. Contrairement aux États-Unis, où les investissements dans l’IA ont été concentrés dans une poignée de géants technologiques déjà gonflés, le secteur chinois de l’IA offre des opportunités plus larges et moins chères.
Les entreprises chinoises, autrefois négligées par les investisseurs, sont maintenant en mesure de connaître une croissance substantielle, tandis que la politique gouvernementale encourage activement l’innovation et l’expansion.
Le pivot vers les actions chinoises est également une question de valorisation. Alors que les valeurs technologiques américaines sont devenues extrêmement chères au cours des cinq dernières années, les actions chinoises ont langui à des niveaux déprimés. Cette décote s’avère aujourd’hui irrésistible pour les investisseurs qui voient un marché prêt pour un rebond.
Les Sept Magnifiques, après des années à propulser les indices américains à la hausse, ne sont plus un pari à sens unique. La vente de leurs actions est le reflet d’une incertitude plus large, alors que les craintes de récession, les risques de bénéfices et les vents contraires géopolitiques s’intensifient.
La confiance autrefois inébranlable dans ces titans de l’entreprise vacille, et avec elle, l’hypothèse selon laquelle Wall Street poursuivra son ascension incontestée.
Ensuite, il y a la situation économique dans son ensemble. Alors que les États-Unis ont connu une croissance du PIB de 2,8 % en 2024, cette expansion a eu un coût. Le déficit budgétaire a explosé, les préoccupations liées à la dette se sont intensifiées et le sentiment du marché est devenu de plus en plus inquiet.
Les premiers mois de son retour au pouvoir ont été marqués par une intensification de l’attention portée au resserrement budgétaire, un virage vers l’austérité qui pourrait restreindre davantage la croissance.
En revanche, les politiques économiques de la Chine penchent vers la relance, garantissant des flux de liquidités vers les industries clés et empêchant le type de stagnation que les marchés craignent de voir s’installer aux États-Unis.
Les investisseurs mondiaux en prennent note. La réallocation des capitaux des actions américaines vers les actions chinoises marque un nouveau point d’inflexion. Le leadership du marché est en train de changer, et avec lui, le récit de l’endroit où se trouvent les prochaines grandes opportunités.
Alors que Wall Street reste une force redoutable, l’idée d’une suprématie financière américaine incontestée s’estompe. Les marchés chinois, longtemps ignorés, prouvent qu’ils ont encore le pouvoir de surprendre et de surperformer.
Le mythe de l’exceptionnalisme américain est une force dominante dans l’investissement mondial depuis des années. Mais les marchés sont cycliques et les récits changent.
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