La Chine est en train de transformer son économie pour s’adapter à une nouvelle ère géopolitique, mais cela ne signifie pas que les réformes économiques ont cessé ou que les investissements étrangers ne sont pas les bienvenus. Cet article qui vient d’un Chinois de Honolulu ce qui signifie qu’il est probablement inspiré par une faction du capitalisme US, voire de la CIA, qui plaide à la manière d’un Kissinger pour une alliance entra la Chine et les USA, un monde bi-polaire avec deux modes capitalistes l’un libéral, l’autre étatiste et dans un équilibre mutuel et surtout pas le socialisme. Est exigée ou souhaitée une rupture avec des pays “terroristes”, bellicistes… L’Iran mais surtout la Russie, la Corée du nord, ce qui n’est pas à l’ordre du jour. Mais outre ce vœu illusoire, il met néanmoins aussi en évidence un axe fondamental de l’orientation de la Chine. La Chine doit continuer à assurer sécurité économique et politique à sa population pour être légitime. Toute la stratégie internationaliste de la Chine doit ne pas négliger ce fondamental et en faire l’argument d’une autre modernité pour le monde en développement mais en conservant un équilibre avec les USA en crise. (note et traduction de Danielle Bleitrach pour histoireetsociete)
par Wenjing Wang 27 juillet 2024
Cet article a été initialement publié par Pacific Forum, un institut de recherche en politique étrangère basé à Honolulu et fondé en 1975.
En 2014, lors de la réunion inaugurale de la Commission de sécurité nationale, la Chine a officiellement introduit le concept de « sécurité nationale globale », en mettant en avant la sécurité économique.
Dans ce cadre, la sauvegarde de la sécurité économique implique d’améliorer la force économique de la Chine tout en contrôlant les risques financiers et en favorisant la résilience économique. Cependant, la pandémie imprévue de Covid-19 a mis en évidence les vulnérabilités économiques de la Chine, ce qui a conduit à une reprise post-pandémique plus lente que ne l’avaient anticipé de nombreux observateurs.
Face aux défis de l’environnement extérieur, des théories telles que le « pic chinois » prédisent un avenir pessimiste pour l’économie chinoise et mettent en garde contre un Pékin plus agressif s’il perd sa légitimité enracinée dans des décennies de croissance économique remarquable.
Sur le plan intérieur, la Chine est confrontée à deux défis : l’évolution démographique et les risques financiers concentrés dans le secteur immobilier et les administrations locales. Les effets à long terme de la politique de l’enfant unique (1979-2015) et l’augmentation de l’espérance de vie mettent à rude épreuve la diminution de la main-d’œuvre chinoise et la fragilité du filet de sécurité sociale.
À court terme, les taux élevés de chômage des jeunes urbains reflètent à la fois des problèmes cycliques et structurels sur le marché du travail chinois. L’environnement hautement concurrentiel et le stress financier de la vie en ville ont conduit les jeunes Chinois urbains à « rester couché », à rejeter la culture du travail intensif et à retarder l’entrée dans l’emploi.
Le stress financier de la vie en Chine est souvent lié aux prix extrêmement élevés des logements dans le pays, qui peuvent être attribués à la dépendance des LG chinois à l’égard du financement foncier.
Depuis la fin des années 1980, les ventes de terres ont été une source majeure de revenus pour les LG, les aidant à combler les déficits fiscaux et à financer les dépenses publiques. Pour lever davantage d’argent hors budget afin de stimuler l’économie, des véhicules de financement des gouvernements locaux (LGFV) ont été créés.
Une telle dépendance à l’égard du financement foncier a entraîné une flambée des prix de l’immobilier et a accablé les gouvernements locaux, les LGFV et les promoteurs immobiliers d’une dette substantielle, engendrant le risque d’une bulle économique.
Pour faire face aux niveaux d’endettement élevés dans le secteur immobilier, la Chine a mis en œuvre un ensemble de politiques « trois lignes rouges » en 2020. Cependant, cette politique a déclenché des défauts de paiement chez de nombreux promoteurs immobiliers, dont Evergrande Group et Country Garden Holdings, ce qui a déclenché la crise du secteur immobilier.
Les tensions financières sur les promoteurs ont inévitablement ralenti l’achèvement des projets de construction de logements et suscité des protestations parmi les travailleurs de la construction non rémunérés et les acheteurs de maisons à travers la Chine. En tant qu’effet secondaire, la réduction des effectifs du secteur immobilier a également réduit les revenus de vente de terrains pour les LG, les exposant à une vulnérabilité financière.
Selon Caixin, la dette cachée de la Chine, accumulée principalement par le biais des LGFV, a atteint 9,8 billions de dollars. Le risque croissant pesant sur la solidité budgétaire de la Chine a conduit deux grandes agences de notation, Moody’s et Fitch Group, à réviser les perspectives de la Chine de A1/A+ stable à négative, déstabilisant la confiance du marché.
Ces défis intérieurs sont aggravés par des pressions extérieures, ce qui complique davantage le paysage économique de la Chine. La frontière entre le privé et le public est de plus en plus floue en Chine.
Préserver la sécurité économique semble signifier subordonner le développement économique à la sécurité nationale, ce qui se reflète dans les politiques incertaines de la Chine et le renforcement du contrôle de l’économie.
Les investisseurs étrangers sont désormais plus prudents lorsqu’il s’agit d’investir en Chine. Pendant ce temps, la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine persiste et le monde assiste à une concurrence plus féroce entre les grandes puissances, en particulier dans le secteur de la haute technologie.
Néanmoins, la sécurité économique ne signifie pas que la Chine a arrêté sa réforme économique ou fermé ses portes aux investisseurs étrangers. En 2015, la Chine a lancé une « réforme structurelle du côté de l’offre », reconnaissant la diminution des dividendes démographiques et les risques liés aux secteurs financiers et non financiers non durables.
Cette réforme met l’accent sur la réduction des surcapacités et des stocks excédentaires, le désendettement, la réduction des coûts et le renforcement des points de faiblesse dans certaines industries critiques. Il met également l’accent sur l’institutionnalisation afin de créer un environnement d’investissement transparent pour les investisseurs nationaux et étrangers. Dans le même ordre d’idées, la Chine a adopté en 2020 le « paradigme de développement de la double circulation ».
Cette stratégie vise à accroître la consommation intérieure, à approfondir les réformes structurelles du côté de l’offre et à atteindre un degré élevé d’autosuffisance dans le secteur de la haute technologie. Plutôt que de se replier complètement sur elle-même, la Chine cherche à réduire les risques liés aux vulnérabilités extérieures et à renforcer la résilience économique nationale.
Les intentions sont cruciales dans l’analyse du paysage économique chinois. Du point de vue de Pékin, les efforts visant à maîtriser les risques peuvent être douloureux et coûteux à court terme, mais ils sont essentiels pour un développement économique durable à long terme. Le modèle de croissance traditionnel, tiré par les investissements dans les infrastructures, n’est plus tenable en raison de la dette des LG et de l’épuisement de l’offre de terrains.
La restructuration du secteur immobilier devient impérative pour prévenir de futures bulles économiques. De plus, la répression contre les grandes entreprises technologiques démontre la détermination de la Chine à freiner le capitalisme et à s’assurer que ces entreprises se conforment aux priorités nationales en matière de développement et de sécurité de haute technologie.
En d’autres termes, en resserrant le contrôle sur les secteurs privés dans certaines industries, la Chine vise à aligner les intérêts de ces entreprises sur l’objectif national de la Chine d’un développement de haute qualité, en les freinant plutôt qu’en les tuant.
La politique industrielle menée par l’État chinois est un autre sujet controversé. Les pays occidentaux s’inquiètent de la possible surcapacité et du comportement de dumping de la Chine. Cependant, du point de vue de la Chine, ce type de politique est conçu pour accélérer son développement de haute technologie en accordant des subventions aux entreprises publiques et privées, tout en créant une arène de concurrence intérieure.
Bien qu’un mécanisme de marché existant qui fonctionne bien soit maintenu, cette politique aiderait à cultiver des entreprises de premier plan dans les industries de haute technologie qui sont concurrentielles à l’échelle mondiale. Dans les sanctions et les contrôles à l’exportation de l’alliance dirigée par les États-Unis qui excluent les entreprises chinoises, la Chine voit une opportunité de forcer et d’inciter les entreprises chinoises à combler leurs écarts technologiques avec les États-Unis et leurs alliés, réalisant ainsi son ambition d’être une puissance de haute technologie.
Dans une perspective à long terme, la Chine continuera de plaider en faveur d’accords de libre-échange et de promouvoir activement son initiative « la Ceinture et la Route » à l’échelle mondiale. Cependant, elle est fondamentalement convaincue que le développement de sa propre technologie clé critique est essentiel pour relever les défis internes et externes actuels.
Cette approche fournirait non seulement de nouveaux moteurs à la croissance économique, mais permettrait également à la Chine de faire preuve de résilience face aux risques extérieurs, préservant ainsi la sécurité économique.
Les résultats des politiques et des réformes économiques chinoises finiront par se refléter dans ses données économiques. Compte tenu de sa taille, l’avenir de l’économie chinoise est une préoccupation non seulement pour sa population, mais aussi pour la communauté mondiale, y compris les États-Unis.
Alors que les États-Unis caractérisent la Chine comme un concurrent, la sous-estimation et la surestimation de l’économie chinoise pourraient conduire à une erreur de calcul stratégique. Dans ce contexte, les États-Unis devraient adopter une double approche, en équilibrant l’engagement et la concurrence stratégique pour gérer leurs relations complexes avec la Chine.
D’une part, le marché chinois, avec son nombre croissant de ménages à revenu moyen, offre encore de grandes opportunités économiques pour les entreprises américaines. Les États-Unis devraient chercher un terrain d’entente pour promouvoir les dialogues commerciaux et approfondir les liens commerciaux avec la Chine dans les industries non sensibles.
De nouveaux droits de douane sur les importations chinoises ne feraient pas qu’aggraver les tensions bilatérales actuelles, mais nuiraient également aux consommateurs américains et entraîneraient le pays dans une mentalité protectionniste.
D’autre part, alors que la Chine domine de plus en plus des industries telles que les véhicules électriques, les États-Unis devraient constamment poursuivre des politiques industrielles similaires pour encourager la recherche et le développement avec leurs alliés, favorisant ainsi la concurrence avec la Chine.
Pour terminer, la Chine se trouve à un moment critique de sa transformation économique. Sur le plan national, bien qu’elle ait mis en œuvre des politiques visant à relever les défis démographiques et à contrôler les risques, elle a continué à lutter contre la faible consommation des consommateurs.
À l’échelle internationale, la Chine a dominé les parts de marché mondiales des VE, des batteries lithium-ion et des produits photovoltaïques, connus sous le nom de « trois nouveaux », par le biais de politiques industrielles.
Selon une étude menée par le South China Morning Post, plus de 86 % des objectifs énumérés dans « Made in China 2025 » ont été atteints malgré les réticences à l’étranger.
La trajectoire future de la transformation économique chinoise reste incertaine. Cependant, il n’est pas dans l’intérêt des États-Unis ou d’autres pays de voir l’économie chinoise s’effondrer compte tenu des effets d’entraînement potentiels.
Comme le font remarquer le président du Forum du Pacifique, David Santoro, et le conseiller principal, Brad Glosserman, toute stratégie visant à « vaincre » la Chine plutôt qu’à la concurrencer pourrait se retourner contre celui qui la mène. Une économie chinoise résiliente peut encore contribuer à la stabilité régionale et à la prospérité mondiale.
Wenjing Wang (ww626@georgetown.edu) est un étudiant diplômé en études asiatiques à l’Université de Georgetown, avec une spécialisation en politique et sécurité, et en économie politique internationale. Les intérêts de recherche de Wenjing comprennent la sécurité économique, les relations entre les États-Unis et la Chine et le soft power chinois.
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